Royce 투자 파트너: Will Electrification 및 Electric Veh

Royce Smaller-Companies Growth Fund에서 우리는 장기적으로 평균 이상의 속도로 성장할 수 있는 잠재력을 가진 기업을 찾습니다. 이러한 검색을 통해 우리는 혁신, 업계 참여자의 새로운 모범 사례 채택, 입법 또는 규제 변화, 비즈니스 성공에 결정적인 패러다임 전환으로 인해 가속화된 성장 기간을 겪고 있는 산업(또는 하위 산업)을 일상적으로 찾아볼 수 있습니다.

처음으로 전기 소비가 보편화되었을 때 전력회사는 송전선을 통해 지역 주변에 전력을 분배하는 지리적으로 중앙 집중화된 대규모의 효율적인 석탄 연소 발전소를 건설했습니다. 기술 발전으로 인해 메인프레임 컴퓨터가 처음에는 미드프레임으로, 그다음에는 마이크로컴퓨터로 교체된 것처럼, 비슷한 역학이 현재 전력 산업을 변화시키고 있습니다.

규제 및 환경 규제에 따라 재생 가능한 에너지원(태양열, 수력, 풍력, 지열 등)으로의 전환으로 인해 소비자에게 더 가까운 소스에서 전력이 점점 더 많이 생산되고 있습니다. 고정식 배터리와 함께 옥상 태양광 패널을 통해 집에 전력을 공급할 수 있습니다. (후자는 특정 녹색 전원의 중단 가능성을 고려할 때 재생 에너지에 필요합니다.)

수년 동안 공급망 전체의 기업은 이러한 대규모 변화로 인해 이익을 얻었습니다. 캘리포니아에서는 특히 그렇습니다. 골든스테이트(Golden State)는 모든 신규 주택 건설에 태양광 패널을 포함하도록 의무화했습니다. 어떤 면에서 이것은 상당히 대규모 산업 전체에 대한 세대별 재편입니다. 매년 천연가스 및 석탄 발전 유틸리티 부문에서 약간의 점유율 손실이 있었고, 이는 현재 재생 가능 전력 시장 점유율에 참여하는 기업의 급속한 성장을 촉진하고 있습니다. 그러나 이 작은 규모는 지난 몇 년 동안 극적으로 확장되어 왔으며 앞으로 수년 동안 성장할 것으로 예상됩니다.

수많은 산업이 이러한 변화로 혜택을 받고 있습니다. 순수 플레이 회사는 가장 빠르게 성장하고 있으며 일부는 성숙도 곡선을 따라 더욱 발전하고 있습니다. 재생 가능 에너지 도입 외에도 가장 발전된 전기화 사례는 하이브리드 전기 자동차(“HEV”)와 배터리 전기 자동차(“BEV”)입니다. 이러한 각 채택으로 직접적인 혜택을 받는 다른 산업에는 태양광 패널 제조업체, 설치업체, 부품 제조업체는 물론 예비/배터리 제조업체(가정용 및 상업용 모두), 리튬 및 기타 배터리 재료 채굴업체, 재생 가능 전력 프로젝트 개발자, 엔지니어링 등이 있습니다. 기업, 반도체 회사, 반도체 장비 제조업체, 자동차 제조업체, 자동차 부품 제조업체 등 목록이 계속 늘어나고 있습니다. 특히 더 많은 장치와 차량이 전력으로 전환되고 재생 가능한 전력원이 사용자와 가정에 더 가까워짐에 따라 더욱 그렇습니다.

EV 분야에서 선도적인 시장 점유율을 자랑하는 Tesla는 지난 100년 이상 동안 내연 기관 분야에서 미미한 혁신만 보인 동시에 중요한 산업 생태계를 육성했던 업계의 핵심 플레이어가 되었습니다. 2022년 신규 자동차 생산량에서 EV가 차지하는 비중은 10%에 불과했고, 미국에서는 약 6%에 불과했지만, 일부 예측에서는 2030년까지 지역에 따라 이러한 차량이 자동차 생산량의 30~50%를 차지할 것이라고 예측했습니다.1

Tesla의 수직적 통합의 중요한 예는 차량의 엔진, 즉 배터리가 각 차량 생산 비용의 10~20%를 차지한다는 것입니다. Tesla는 회사가 네바다에 기가팩토리(Tesla는 이후 다른 공장을 지었음)라고 부르는 것을 건설했는데, 이 공장에서는 매년 시간당 140기가와트 상당의 배터리를 생산하는 것으로 알려져 있으며, 이는 약 200만 대의 차량을 공급하기에 충분합니다. Benchmark Minerals에 따르면 단일 Gigafactory에는 현재 세계 리튬 생산량의 18%에 해당하는 양이 필요하며, 니켈 24%, 망간 14%, 코발트 생산량 9%가 필요합니다. 간단한 계산에 따르면 전 세계 EV 승용차 생산량이 실제로 2030년까지 30%에 도달하면 향후 7년 동안 18개의 추가 기가팩토리가 필요하며 위에 나열된 재료를 개발하고 처리하는 데 상당한 투자가 필요합니다. 또한 국가적으로 더 많은 충전소, 전력 반도체, 변환기, 전기 엔진 부품 등에 대한 수요가 있습니다. 한 업계 베테랑이 말했듯이 "구르거나, 뜨거나, 날아간다면… 앞으로는 배터리 팩이 필요할 것입니다." 리튬이온 배터리는 더 이상 가전제품이나 전기자전거 산업에만 국한되지 않는다고 해도 과언이 아니다.